¿Qué le pasa al MEF?

Por: Waldo Mendoza Economista *
Jueves 24 de Febrero del 2011
El Comercio - Perú

Dos objetivos esenciales de la política fiscal son los de estabilizar la economía y reducir la desigualdad. En el gobierno del Apra, y especialmente con el ingreso de Benavides al Ministerio de Economía y Finanzas (MEF), estos objetivos han sido desmantelados. ¿Qué le pasa al MEF?

Para estabilizar la economía, para sortear las presiones inflacionarias o deflacionarias, se requiere una política fiscal contracíclica. En tiempos de recesión, la política fiscal debe ser expansiva. En el auge, cuando aparecen las presiones inflacionarias, la política fiscal debe ser restrictiva.

Durante el gobierno del Apra, en pleno auge, todos los ministros que desfilaron por el MEF aplicaron políticas expansivas. El único que hizo una política contractiva, pero justo cuando la economía estaba en recesión, fue Valdivieso.

Para hacer política contracíclica no basta la buena voluntad. Es necesario tener un fondo de estabilización fiscal (FEF) grande, que debe ser alimentado en los buenos tiempos, para poder usarlo en los malos tiempos, cuando los mercados de crédito se cierran. Los chilenos, por ejemplo, ahorraron US$20.000 millones antes de la crisis, gastaron la mitad de esos fondos en la crisis, y ahora, en el auge, ya tienen casi US$15.000 millones.

Benavides, en cambio, bajó el IGV, el ITF y el ISC, justo cuando la economía crece a ritmo chino. La inflación está en alza y el MEF aplica una política inflacionaria. ¿Dónde hemos visto eso? Con estas medidas, además, el FEF se queda casi calato; tiene solo US$2.000 millones.

Por otro lado, para luchar contra la inequidad, se requiere una presión tributaria alta. García, quien nunca entendió de este tema, redujo en su primer gobierno la presión tributaria a la mitad, y ahora, la recibió en 16% y la dejará en 14% del producto bruto interno (PBI). Este 14% está inflado por los altos precios de nuestros minerales. Si estos precios bajasen a sus niveles del 2005, la presión tributaria estaría en alrededor de 12% del PBI. Con esa presión tributaria, la lucha contra la inequidad está perdida.

Los candidatos a ministros del MEF deben estar atentos a las próximas medidas de don Ismael. No vaya a ser que se le ocurra bajar otros impuestos.

Mientras tanto, el Banco Central de Reserva del Perú, para anular la política inflacionaria del MEF, deberá elevar su tasa de interés de referencia.

[*] Jefe del Departamento de Economía de la PUCP